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转型发力风、核新能源 森源电气现金流状况已大幅改善

2019-08-13 作者: 股票163 【字体: 网友评论

  2018年,光伏行业受“5.31”新政影响颓势尽显,作为行业龙头代表之一的()也结束持续增长,业绩转头下滑。

  市场风向逆转之时,如何转型掉头成为所有光伏企业面临的一场生死大考。如今,已深耕电气设备20余年的森源电气,正转型发力风、核新能源,公司2019年以来现金流情况也已呈现大幅改善。

  转型发力风、核新能源

  从2016年、2017年的20亿元以上,到2018年仅约9亿元,森源电气新能源板块业务收入的大幅下滑,无疑是影响公司业绩表现的主因。而在“5.31”新政后,随着国内光伏装机量的大幅下降,这种业绩颓势在行业企业身上同样表现明显。

  “光伏行业下游门槛不高,市场竞争较为激烈。531新政后,国内光伏发电行业各方面需求也出现断了崖式下跌。”森源电气总经理曹宏接受证券时报.e公司记者采访时坦言,如今对于资金回收慢的光伏发电和照明工程项目,公司已经开始主动放弃。同时,公司已对新能源业务结构进行调整,将布局重点放在风电、核电等更有市场前景和业绩贡献的项目中来。

  在风电领域,森源电气此前已积累了丰富建设经验。2017年公司就开始积极拓展风电业务,主要是提供电力设备,包括电力输出升压站设备、箱式变电站设备等,如今在手订单已较为丰沛。

  2019年7月13日,森源电气就公告称,公司与淮安中恒新能源有限公司(下称“淮安中恒”)签署了《淮安中恒99MW风电场项目工程EPC总承包合同》,合同金额为8.3亿元。据悉,该项目完工日期为2019年12月31日,项目如能顺利实施,将对公司2019年经营业绩产生积极影响。

  采访中,曹宏也透露,目前公司风电领域的在手订单较为丰沛,后期随着风电行业开启“抢装潮”,公司后续订单也将获得明显增量。

  2019年5月24日,国家发改委正式发布关于完善风电上网电价政策的通知。2018年底之前核准的陆上风电项目,2020年底前仍未完成并网的,国家不再补贴;2019年1月1日至2020年底前核准的陆上风电项目,2021年底前仍未完成并网的,国家不再补贴。自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目全面实现平价上网,国家不再补贴。

  此外,该通知将海上风电标杆上网电价改为指导价(亦即竞价上限),2019年符合规划、纳入财政补贴年度规模管理的新核准近海风电指导价调整为每千瓦时0.8元,2020年调整为每千瓦时0.75元,且2018年年底前已核准的海上风电项目在2021年年底前完成并网,仍会执行核准时上网电价。因此有业内人士判断,政策出台意味着近几年海上风电亦将出现抢装局面。

  “2018年,森源电气取得了国家核安全局颁发的《民用核安全设备设计许可证》及《民用核安全设备制造许可证》,公司也成为国家核安全局将成套开关设备和控制设备列入许可目录后,按照新规范完成全流程审查,第一家取得设计和生产许可证的开关设备制造企业。”曹宏谈及,除风电外,核电也将成为公司在新能源发电领域的另一重要开拓方向。2019年,公司已成功中标山东海阳核电站项目,目前已完成发货,迈出了核电发电领域的第一步。

  “核电电力装备代表了行业技术制高点。能够做核电电力装备的企业,其技术实力就已可清晰展现。”曹宏称。

  如今,早些年执行“搭船出海”战略的森源电气,也开始发力海外业务。国际市场正成为公司业绩增长的新亮点。2017年上半年,公司已成功签订了孟加拉JAMPUR区域光伏电站项目。而2019年,公司也中标了尼泊尔电网扩容增效工程的13座变电站业务,中标金额达8465.37万元。

  行业向好企业现金流显著改善

  虽然新能源发电板块是支撑森源电气前些年业绩显著增长的动因,但作为在中高压设备领域深耕20余年的电气企业,公司在非新能源领域的发展步伐也在稳步推进。

  公开资料显示,当前森源电气多项主要产品处于行业领先水平,市占率、排名居前。根据2017年中国《高压开关行业年鉴》显示,公司主要产品中27.5kV隔离开关、40.5kV接地开关、40.5kV箱式变电站市场占有率居全国同行业第一名;27.5kV真空断路器、40.5kV真空断路器、40.5kV金属封闭开关市场占有率居全国同行业第二名;12kV真空断路器、12kV金属封闭开关设备、12kV接地开关、12kV箱式变电站市场占有率居全国同行业第三名;其他产品均在全国同行业排名前列。

  “十年前,公司产品主要应用于电力、煤炭、冶金、建材等传统领域。而随着传统市场业绩和需求的下滑,公司近年来在石油化工、轨道交通领域的突破也十分明显。”曹宏称,近年来国家在轨道交通领域的投资力度市场有目共睹,用于轨交行业的投资开发资金,已经超过了电力电网行业。在此背景下,近年来森源电气凭借过硬的技术资质,在轨道交通市场收入逐步攀升。2018年公司在郑万高铁及贵州、上海等区域不断中标,当年收入占比已达到4%。

  此外,近年来公司在石油化工领域的业务收入在总营业收入中的占比逐步提高,2018年交付订单1.7亿元,占比达到11.21%。

  在曹宏看来,随着社会经济发展,第三产业和民用电量逐年攀升,电气设备已成为“刚需”,未来市场增长空间巨大。2019年,国家电网提出的泛在电力物联网概念,更为电力设备后续应用场景和需求增量提供了无限想象空间。

  据悉,泛在电力物联网,就是围绕电力系统各环节,充分应用移动互联、人工智能等现代信息技术、先进通信技术,实现电力系统各环节万物互联、人机交互,具有状态全面感知、信息高效处理、应用便捷灵活特征的智慧服务系统。

  曹宏认为,在信息互联时代,云计算、大数据分析不仅能耗大而且建立在持续稳定的电力供应系统之上,如何保障高耗电设备的不间断运转,如何平衡用电在高峰低谷期的电力供应,如何建立节能环保的储电设备,这都是电气设备行业需要考量的问题,也是未来业绩持续增长的动力。

  公告显示,目前公司2016年非公开发行募投项目“智能光伏发电系统专用输变电设备产业化项目”和“环保智能型气体绝缘开关设备产业化项目”已建成投产,公司产能得到了逐步释放,将有力支撑未来业绩。

  与此同时,在2018年受国家光伏扶贫政策影响公司应收账款回收较慢后,2019年以来,森源电气现金流状况也已现大幅改善。据公司2019年一季度财报显示,期内公司应收款项环比已降低21.44%。

  “2019年度,公司加强了应收账款的回收工作,上半年整体现金流均得到了大幅改善。”曹宏称。

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