2017年欧股与欧元扶摇直上 2018年恐拉开差距

　　周一(12月25日)市场分析人士指出，作为2017年的投资热点，目前欧洲股市逐步向近年来最佳表现迈进。

　　2017年欧股表现亮瞎眼

　　今年初大多数投行看涨欧股，当前欧股表现已超过大部分投行预测，举例来说，摩根大通(J.P. Morgan)预计2017年底MSCI欧洲指数将涨至1500点，目前该指数即将上破1770点。

　　摩根大通股票策略师Emmanuel Cau指出，显而易见的是，2017年全球经济和企业盈利均意外强劲上行，助力欧股上行。

　　Cau强调，最重要的是，欧洲各国央行逐步收紧货币政策立场，其立场对市场而言相对友好。今年美联储持续加息，但加息次数并未超过市场预期，因此不存在意外冲击市场的负面政策设定，另一方面，欧元区企业盈利和经济表现均大幅改善。

　　欧洲斯托克600指数和欧洲斯托克50指数均将录得2013年来最大涨幅，年度涨幅料分别为7.5%和8%。追踪15个发达国家市场表现的MSCI欧洲指数，自2016年底以来大涨了约20%。

　　欧洲斯托克600指数显示，2016年欧洲股市录得近五年来首次下跌，主要受“英国脱欧”公投冲击，及欧洲企业盈利再度未能录得增长。

　　瑞银集团(UBS)欧洲股权策略主管Nick Nelson表示，2017年欧股的上涨受两方面因素提振，一是在操作性杠杆终于发挥作用的情况下，欧洲各企业录得较亮眼的盈利增长，二是欧元区宏观经济数据表现更显强劲。汽车制造业、奢侈品业、采矿业和建筑业公司盈利增长最大，这些行情的操作性杠杆较大。

　　各地区股市方面，德国DAX 30指数涨至记录高位，有望录得14%的年度涨幅。法国CAC 40指数跳涨至9年高位，年度涨幅有望录得10%，意大利FTSEMIB指数今年或大涨15%，去年下跌10%。

　　周一英国、德国、法国、西班牙、意大利等多国金融市场因圣诞节公众假期休市一天。

　　2017年欧元涨势也不甘落后

　　今年较强劲的欧元区经济增长带动另一资产表现惹眼，即欧元。从年度涨幅来看，欧元兑美元上涨逾12%，兑瑞郎和日元均上涨逾9%，兑英镑上涨近4%，欧元加权贸易指数上涨了5%。

　　欧元汇率的升值将降低欧洲市场的出口需求，因这将提升那些使用其他货币消费者的产品和服务成本。

　　瑞银的Nelson称，此前预期欧元将走强，不过没有想到其涨势如此迅猛，这着实令人大感意外。欧元的上涨令该行股市研究团队更为关注欧元区内部市场表现。

　　2017年欧元兑美元从1.05附近大涨至1.20上方，大部分动能源于4月底，5月初法国大选结果显示，“前进”运动候选人马克龙在2017年法国总统选举第二轮投票中获得超过65%的选票，领先极右翼政党“国民阵线”候选人勒庞，当选法兰西第五共和国第8位总统。

　　此外靓丽的欧元区经济数据也助力欧元上涨，欧元区制造业PMI一度涨至六年高位，德国IFO商业景气指数也飙升至2011年来最佳。

　　摩根大通的Cau认为，法国大选结果出炉后，5月至8月底欧元高歌猛进，对欧股的上行构成了压制，因此在欧元区经济及企业盈利表现并未令人大失所望的情况下，有三到四个月的时间强势欧元拖累了欧股，欧元上涨的影响力略超此前预期。不过未来数月欧元表现将略显更稳定，可能助力欧股续涨。