董克用：个人养老金有助行业走出“基金赚钱基民不赚钱”怪圈

养老金专业委员会顾问、中国人民大学教授  董克用

财经网11月16日讯，中国证券投资基金业协会主办的第二届“养老金与投资”论坛再苏州举办。养老金专业委员会顾问、中国人民大学教授董克用在论坛上表示，基民把基金当做股票短期炒作，追涨杀跌。而个人养老金相当于政策支持下长期定投，有利于落实长期投资价值投资以实现稳健回报。

在董克用看来，个人养老金对基金行业影响主要体现在以下四个方面：

第一、重塑国民养老行为：从储蓄养老到投资养老。养老保障体系完善的国家，国民预防性储蓄需求较少，个人储蓄率普遍较低。

第二、有助行业走出“基金赚钱基民不赚钱”的怪圈。开放式基金问世以来，偏股型基金平均年化收益率超过16%，债券型基金超过7%。2016年基金业协会、京东金融的调查数据显示，自投资以来获得盈利的基民仅占约30%，发生亏损的在50%上下。

第三、影响现有基民投资行为，减少既有公募基金客户。我国现有基民中，30-50岁占比超过50%，持有规模占比超过50%，是基民主力军，也是养老金第三支柱重点参与人群。通过第三支柱购买基金有税收优惠背景下，参加者势必减少目前通过税后收入投资公募基金的行为，从而影响现有公募基金格局。

第四、通过制度安排为基金行业培育长期稳定客户。