超预期！暑期档票房超176亿 谁能接棒《哪吒》？

　　近日，国家电影资金办数据显示，2019年暑期档票房为176.53亿元，人次为49999万，与去年同期相比均实现正增长，同时动漫《哪吒之魔童降世》票房破46亿，暑期档票房表现亮眼。

　　《哪吒》票房破46亿

　　暑期档作为全年最长的一个电影档期，期间各大影片争相竞争，近年来也普遍出现爆款影片，今年的爆款则是一部动漫《哪吒之魔童降世》。

　　在暑期档的最后一天，《哪吒之魔童降世》总票房达46.84亿，超过《流浪地球》。这一票房位列中国影史票房榜第二位，成为了全球影史单一市场票房最高的动画电影，市场纷纷认为新的“国漫之光”已诞生。

　　《哪吒之魔童降世》以黑马不断打破国内动画电影记录，创新高的票房也为国产动画电影开创了新格局。中国银行证券认为，从市场份额来看，目前我国动画电影每年市场份额仅在10%上下，相比美国、日本等动画电影较为成熟的市场仍有差距。长期来看，随着我国动画电影的不断成熟，市场仍有较大提升空间。

　　暑期档票房超预期

　　根据国家电影资金办数据显示，6月1日至8月31日的暑期档，票房和观影人次均实现正增长。今年暑期档票房达176.53亿元，去年同期为173.81亿元；同时今年观影人次为49999万人，去年同期为49639万人。

　　另外据中新经纬的梳理统计，2016-2018年这三年里，中国内地“暑期档”电影票房分别为124亿、163亿、174亿，呈逐年增长态势。官方数据显示，暑期档期间有大约130部中外影片参与竞争，票房过亿的影片有21部，5部影片票房超过10亿。在2019年暑期档电影票房排行榜上，电影《哪吒之魔童降世》票房夺冠，排在其后的为《烈火英雄》，《蜘蛛侠：英雄远征》票房排名第三。

　　此外从近些年暑期观影人次来看，2017年和2018年暑期档期间观影人次分别为4.74亿、4.96亿，而2019年“暑期档”观影人次已超4.99亿，刷新“暑期档”观影人次纪录。

　　上半年电影市场低迷

　　值得注意的是，从全年数据来看，票房仍低于去年。据国家电影资金办数据，截至2019年8月31日，全年总票房为446.64亿元，总人次为11.88亿，均低于去年同期。

　　为何火热的暑期档没有完全提振去年票房？分析认为原因是上半年市场相对低迷。2019上半年，国内票房收入311.7亿元，相比去年同期减少2.7%。而更严峻的是观影人次的下跌，一改连续增长的态势，2019年上半年观影人次8.08亿，相比2018年同期减少了10.3%。

　　有业内人士分析表示，上半年市场不景气的主要原因是票价涨幅明显，期间平均票价同比增加8.46%，而同时优质内容供给相对不足。

　　银河证券指出，电影文娱产品作为可选消费具有耗时但是相对廉价的消费属性，因此消费者对于票价具有一定的敏感性，由于今年上半年票价较高，电影的消费成本优势较弱。在影片质量方面，2019年上半年票房TOP20影片中，优质影片不足也对观影需求有抑制作用。

　　观看电影的人寥寥，院线业绩也不好看。半年报显示，万达电影营收为75.64亿，同比下滑11.18%，净利润5.24亿，同比下滑61.88%；横店影视营收13.86亿，同比下滑5.41%，净利润1.73亿，同比下滑23.76%；金逸影视营10.16亿，同比增长0.12%，净利润5519.61万，同比下滑36.78%。

　　传媒影视板块回暖？

　　经历了2016年-2018年的持续调整，2019年上半年传媒板块回暖迹象明显，产生了人民网、新媒股份等一批强势股，随着暑期档来临，短期内如何布局？中期看，下半年又该如何挖掘传媒板块的机会？

　　联讯证券表示，沿产业链交易的思路，制片方、发行方和院线方。其中，制片方为爆款黑马的较大受惠者，主要决定因素为参投比例，由于国内制片商较少参与引进片海外分账，因此如引进片火爆较大受惠者为发行方，如果有黑马爆出，则类似于之前的北京文化参投《战狼》和《红海行动》，迎来交易性机会，保守投资者亦可交易整体院线龙头，如万达电影。

　　国海证券表示，2019年下半年建议关注三种类型公司：一种平台渠道价值，大融合智媒体的平台型(产业链可拉长)公司，如线上的芒果超媒以及新媒体运营商新媒股份、线下的万达电影、横店影视；一种业绩边际修复(由于2018年第四季度部分公司进行商誉减值影响净利润，进而2019年第四季度净利润的同比增速可参考意义不大)的新经典、华谊兄弟、恒信东方等以及部分细分特色游戏公司可在短期催化下提前精选；一种可关注政策支持的超高清视频产业链的广电系的内外结构调整与整合下主题催化带来的弹性。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）