资管市场一周回顾：节前发行市场上扬 产品收益持续提升

　　一周监管动态：

　　9日，中央全面深化改革委员会第十次会议提出关于“加强金融机构国有资本管理与监督”的重要内容，国有金融资管配套文件将陆续出台。此次审议通过的《国有金融资本出资人职责暂行规定》，这将对国有金融资本出资人职责范围的进一步细化。

　　一周机构动态：

　　10日，华泰证券资管发行“华泰紫金丰益中短债债券型发起式证券投资基金”，这是其年内发行的第二只中短债基金。此外，多家有公募资格的券商资管包括长江证券资管、财通资管及中泰资管均在今年上半年密集发行同类基金。

　　9日，国内首只由券商资管发行的权益ETF——浙商汇金中证浙江凤凰行动50交易型开放式指数证券投资基金正式登陆上交所。截至当天收盘，该基金场内收涨0.68%，折价率为0.58%，成交金额为7611万元，上市首日交投平稳。

　　一周市场综述：

　　本周券商资管产品发行数量9款，与上周持平；发行规模5.6亿元，较上周增加0.3亿元；本周基金子公司集合资管产品发行规模为1.39亿元，较上周增加0.32亿元，产品发行数量为3款，比上周增加1款；本周期货集合资管产品发行数量为1款，较上周持平。

　　一、监管动态

　　9日，中央全面深化改革委员会第十次会议提出关于“加强金融机构国有资本管理与监督”的重要内容，国有金融资管配套文件将陆续出台。此次审议通过的《国有金融资本出资人职责暂行规定》，将对国有金融资本出资人职责范围的进一步细化。

　　评：今后国有金融机构混合所有制改革、国有资本投资运营公司试点、股票期权、员工持股计划等一系列改革的措施也将加速落地。

　　二、机构动态

　　1、10日，华泰证券资管发行“华泰紫金丰益中短债债券型发起式证券投资基金”，这是其年内发行的第二只中短债基金。此外，多家有公募资格的券商资管包括长江证券资管、财通资管及中泰资管均在今年上半年密集发行同类基金，多只产品提前结束募集。

　　评：中短债基金突然火爆，成为券商资管新发基金的热门品种，券商资管在资管业转型的大背景下，努力开拓新的业务增长点。

　　2、9日，国内首只由券商资管发行的权益ETF——浙商汇金中证浙江凤凰行动50交易型开放式指数证券投资基金(简称“之江凤凰ETF”)正式登陆上交所。截至当天收盘，该基金场内收涨0.68%，折价率为0.58%，成交金额为7611万元，上市首日交投平稳。

　　作为国内首只跟踪区域经济特色指数的ETF公募基金，之江凤凰ETF聚焦浙江省内上市公司前50龙头企业，该基金从指数编制到产品发行均引发了市场的广泛关注。之江凤凰ETF于今年8月5日正式成立，首募规模超过7亿元。

　　评：股票ETF上市交易数量激增，场内基金规模不断扩张，ETF作为一种工具型产品，越来越多被用作择时套利，市场对各类ETF产品的需求量快速放大。

　　三、券商资管

　　1、发行情况

　　本周是临近中秋节前的一个工作周，少一个工作日，据公开资料不完全统计，本周券商资管产品发行数量9款，与上周持平；发行规模5.6亿元，较上周增加0.3亿元。本周券商资管产品发行规模及数量维持回升态势以下原因：一是随着央行为维护宏观经济增长，增加投放流动性，市场资金向资管市场流动，产品发行数量增加；二是中秋前资本市场缓慢反弹带动人气回升，本周发行的证券投资领域的产品持续扩充。

　　2、业绩计提基准及期限

　　据公开信息不完全统计，本周券商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为5.23%，较上周增加0.14个百分点，主要原因是：主要原因是：本周资本市场避险情绪大幅缓解，市场风险偏好增加，同业市场利率上升，券商资管产品业绩计提基准相应增加。从各类型产品来看，本周披露业绩计提基准的产品均为固收类产品。产品期限方面，本周券商发行集合资管产品的平均期限为3.4年，较上周缩短0.49年。

　　四、基金子公司

　　1、发行情况

　　基金子公司集合资管发行市场持续萎缩，据公开资料不完全统计，本周基金子公司集合资管产品发行规模为1.39亿元，较上周增加0.32亿元，产品发行数量为3款，比上周增加1款。目前基金子公司资管处于业务转型阶段，市场头部效应显著，只有管理能力较强、历史业绩稳定的机构才能获得合格投资者的信任，产品才能顺利发行。

　　2、期限及收益分析

　　基金子公司发行产品预期收益环比回调，据公开信息不完全统计，本周基金子公司发行产品平均预期收益率为4.88%，较上周减少1.13个百分点。产品期限方面，本周基金子公司发行产品平均期限回升至1年以上，产品平均期限均值1.39年，较上周增加0.85年。

　　五、期货资管

　　据公开信息不完全统计，本周期货集合资管产品发行数量为1款，较上周持平。期货资管行业发行产品数量维持低位运营，本周海通期货有发行1款权益类产品。

　　六、其他资管市场

　　(1)银行资管

　　8月份最新银行理财产品报告出炉：银行理财平均收益率环比下滑至4.05%，银行理财平均收益率已经出现连续18个月的下滑。2018年净值型理财产品发行提速，全年共发行净值型产品5609只。各家银行发布的2019年半年报显示，上半年银行净值化产品发行提速，相较2018年年末均有所上升。8月份净值型产品综合业绩基准率为4.71%，破4概率进一步加大。

　　2019年上半年，上市银行非保本理财规模仍面临压力，四大国有银行非保本理财规模全部下降，仅交行非保本理财逆势增长。股份制银行非保本理财艰难增长，大致维持理财规模不变。

　　(2)保险资管

　　近期，中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，中国保险资产行业整体来看，产品运行良好稳健，风险总体可控，成为保险资金支持实体经济的重要载体和渠道。截至2019年6月末，债权计划和股权计划共注册(备案)1161项，分别达到2.39万亿元和3100亿元，合计规模达2.7万亿元。此外，保险私募基金注册规模1613亿元。

　　截至6月末，中国保险资产管理业协会对保险债权、股权类产品的注册规模中，涉及支持长江经济带建设5641.55亿元，支持棚户区改造1848.36亿元，支持京津冀协同发展2439.72亿元，支持振兴东北老工业基地政策469.12亿元，涉及绿色产业债权投资计划规模达8054亿元。

（文章来源：用益信托网）