市场相关性被打破 特朗普国情咨文或致美元再度走低

　　道明证券(TD Securities)全球证券部主管Richard Kelly周一(1月29日)对外媒表示，以前全球金融市场存在的相关性已经被打破，而这已经成为投资者的新常态。

　　今年，在美联储利率上调以及通胀上升的预期下，美国债券收益率再次攀升。但是需要指出的是，股票市场也在上涨，这意味着债券收益率和股票之间通常的负相关性正变得模糊。

　　Richard Kelly表示：“我认为金融市场的相关性将继续被打破，或者说相关性不会像以往那样强。”

　　他补充说道：“美元指数和大宗商品之间也可能会出现同样的情况，即相关性不如以前那样强。”

　　随着全球其他央行开始慢慢退出刺激措施，美元在过去几个月出现贬值。通常来说，因大宗商品是以美元计价的。美元指数与大宗商品价格呈现“跷跷板效应”。即当美元指数走强时，大宗商品的价格一般会出现回落，而当美元指数走弱时，大宗商品的价格会上涨。

　　但是美元指数和大宗商品之间的这种负相关性也被打破了。花旗的分析师们去年3月份就曾经指出，它们之间的负相关性消失了。

　　分析师们说道，“这种负相关性在2016年底就被打破了，而这种情况还在继续。”

　　据Kelly所说，金融市场的相关性被打破，使得市场接下来会发生什么变得难以预测，这样一切都要取决于当时的主要驱动因素是什么了。

　　Kelly说道，“如果单单只看经济增长，那些(市场)相关性可能还会好点，但当涉及到政治这类因素时，那些(市场)相关性往往都会被打破。

　　上周美国财长努钦表示弱势美元对美国经济有利后，美元指数跌至三年低位。周一美元指数虽然从近三年低位回升，但料难以从连续六周的跌势中抽身，受累于收益率优势蒸发，以及对于美国政府对强势美元承诺的怀疑。

　　北京时间1月31日10:00，美国总统特朗普将发表国情咨文，这是其任期内的首次国情咨文，除了谈及这一年取得的成就，他将为第二年的目标奠定基调，因此备受关注。

　　此次国情咨文的主题是“建立安全、强大和令人引以为傲的美国”。据报道，特朗普的演说将聚焦就业、基础建设、移民、贸易和国家安全五大议题。在特朗普即将发表的国情咨文中，预计他将把贸易作为今年的施政重点。去年特朗普宣布退出跨太平洋(601099,股吧)伙伴关系协定(TPP)，而近日他在推动重新考虑，并可能退出北美自由贸易协定(NAFTA)。

　　Kelly表示，本周将发表国情咨文，如果贸易保护主义情绪升温的话，那么美元可能会走弱。