宁波银行可转债累计转股增至25亿 多银行下修转股价

10月9日，无锡银行、常熟银行、宁波银行、江阴银行相继公告可转债的转股情况。

截至2018年9月30日，宁波银行累计转股股份最多，约达1.39亿股，累计金额约为25亿元。无锡银行、常熟银行与江阴银行分别累计转让5.66万股、6.12万股和5.06万股，转股金额共计109.36万元。

记者注意到，2018年以来，上述4家银行均下调过转股价格。业内人士表示，目前国内股市低迷，银行股的股价下跌是促使银行下调转股价的外部原因。

宁波银行累计转股金额25亿

从4家银行最新公告看出，宁波银行累计转股数、转股金额位列4家上市银行之首。

截至2018 年9 月30 日，宁波银行转债累计约25亿元“宁行转债” 转为公司A股普通股，累计转股股数约1.39亿股，占“宁行转债”转股前公司已发行普通股股份总额的2.7382%。未转股的“宁行转债”金额为74.99亿元，占该行发行总量的74.9982%。

与此同时，常熟银行累计有38.7万元的“常熟转债”转换成公司股票，累计转股数为6.12万股，占可转债转股前该行已发行股份总额的0.0028%。尚未转股的可转债金额约30亿元，占可转债发行总量的99.9871%。

此外，江阴银行累计有32.66万元“江银转债”转为该行A股普通股，累计转股5.06万股，占“江银转债”转股前该行已发行普通股股份总额的0.00286%。尚未转股的“江银转债”金额为19.99亿元，占江银转债发行总量的99.9837%。

无锡银行方面，截至2018年9月30日，累计共有38万元的“无锡转债”已转换成公司股票，累计转股数为5.66万股，占可转债转股前该行已发行股份总额的0.0031%。尚未转股的可转债金额为29.99亿元，占可转债发行总额的99.9873%。

由于4家银行的转股期刚开始不久，成功转股的股份并不多。从可转债的发行规模上来看，也是宁波银行居首。具体来看，宁波银行于2017年12月5日公开发行10000万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额100亿元，期限6年。无锡银行和常熟银行的可转债发行总额均为30亿元，江阴银行为20亿元。

据了解，可转债作为外部资本补充方式之一，一般用来补充核心一级资本。

东吴证券分析师马婷婷曾指出，可转债相比其他再融资工具优势明显，除了不受再融资新规18个月的期限限制外，与优先股、二级债相比，可转债转股后可直接补充核心一级资本；同时，可转债递延摊薄每股收益，当期不影响盈利指标。尚未转股前，可转债作为负债端融资手段，成本较低。

交通银行金融研究中心高级研究员赵亚蕊在接受《国际金融报》记者采访时则表示，发行可转债不需要进行信用评级，节省各项成本。发行的银行还可以在有利条件时强制转换，将债权转股权。

马婷婷还指出，农商行、部分股份行偏好可转债。综合来看，适合发行可转债的银行主要具备以下特点：资本消耗速度快，未来资本压力较大；已发行债券规模较小，即使发行大规模的可转债也压力不大；市净率过高或者过低的银行，定增存在一定压力，或将选择可转债补充核心一级资本；MPA框架下广义信贷增速受限，部分银行需对未来规模扩张提前做好准备。

转股价格多次下调

记者发现，今年以来，上述4家银行均曾下调过可转债的转股价格。

其中，无锡银行的“无锡转债”自2018年8月6日起可转换为该行股份，初始转股价格为8.9元/股。5月21日，因触发转股价向下修正条件，“无锡转债”转股价由8.9元/股调整为6.85元/股。6月5日，因该行实施2017年度利润分配方案，“无锡转债”的转股价格由6.85元/股再次下调为6.7元/股。

江阴银行的可转债初始转股价格为9.16 元/股。5月3日，该行第一次修正了“江银转债”的转股价格，向下修正至7.02元/股。5月22日起，该行转股价又由原7.02 元/股调整为6.92元/股。8月28日，“江银转债”转股价格再次向下修正为5.67元/股。

“常熟转债”的初始转股价格为7.61元/股，此后因该行实施2017年度权益分派方案，转股价格由7.61元/股调整为7.43元/股。8月27日，该行再次下调转股价，由7.43元/股调整为5.76元/股。

此外，宁波银行也于2018年7月12日调整过可转债的转股价格，从之前的18.45/股调整为目前的18.01元/股。

至于接连下调转股价格的原因，赵亚蕊认为，主要有两方面原因：一方面跟银行自身有关，另一方面和股市行情有关。“现在股市低迷，银行股的股价下跌是促使银行下调转股价的外部原因，同时与银行自身的经营绩效和业绩表现肯定也有关系。不过，从目前的情况来看，受当前股市大环境的影响会更大一些。”赵亚蕊称。