扩张期权价值怎么计算？

扩张期权什么意思 　　扩张期权是一种“后续选择权”，只有前期投资了，才知道“水深水浅”，为二期投资决策提供了有用的信息，使企业在**期项目结束时，正确决策是否投资于二期项目。 　　**期项目在投资上亏损了，但是根据**期项目成败而拥有了二期项目更好的决策效果，这种效果的价值就是“这种扩张期权的价值”。如果计算出的扩张期权价值大于一期项目的亏损，**期项目还是值得投资的，否则**期项目也不能投资。 　　扩张期权案例 　　比如你研发了一项新技术要投放市场，你会大批量的投放市场吗，如果大批量投放市场很可能会连本也收不回来，因此我们可以分为两个批次，就是**批小批量投放，然后通过**批投放情况决定是否进行第二批的投放，也就是投不投的问题，既然有个投不投的问题因此也就存在一个选择权的问题，因此就涉及了期权的价值，因此**期投资项目的价值要算包含期权的价值，因此下一步我们要解决的就是如何计算包含期权的价值。 　　既然符合欧式看涨期权的原理，我们就要运用bs模型计算期权的价值涉及的几个变量包括： 　　1、现行股票的价格（实际上在扩张期权来说，大家可以这样理解，股票的价格是不断变化的，在扩张期权中相当于税后营业现金流量的折现值（按照含有风险的折现率折现） 　　2、执行价格（在扩张期权中相当于投资额按照无风险利率进行折现 折现到投资初始起点）； 　　3、时间T就是简单的理解何时作出第二期投资的决策，无风险利率和标准差一般是给出的； 　　先知道了这几个数值后，我们就可以运用模型计算出d1和d2 然后计算出N(d1)和N(d2) ；后带人公式 求出扩张期权的价值C＝S 0N（d1）－PV（X）N（d2）然后再加上**期不考虑期权的净现值如果之和大于0说明项目就是可行的。